新华财经北京10月9日电长假期间，由于美国参议院未能在政府资金耗尽前通过新的临时拨款法案，美国联邦政府时隔近七年再度“停摆”，美国劳工统计局也停止发布包括月度非农就业报告在内的若干统计数据。美国国债市场陷入剧烈震荡。
10年期美债收益率先于10月2日向下行至4.08%，随后于10月7日盘中走高至4.17%，之后再度转头向下。10月8日，10年期美债收益率报4.13%，日内振幅超过4个基点。
美国东部时间10月1日零时起，联邦政府时隔近七年再“停摆”。新的临时拨款法案一直未能获美国国会参议院通过，大批联邦雇员被迫停薪休假，多项公共服务陷入停滞，经济数据发布暂停。美国劳工统计局未能按计划于10月3日公布月度就业数据统计报告。
美国政府“停摆”催生避险需求，关门首日，黄金和美债价格走高。10年期美债收益率10月1日下跌超过5个基点，2年期美债收益率下跌超过7个基点。
10月3日，月度非农就业报告推迟发布，投资者信心在美国政府“停摆”和美联储降息间摇摆不定，美债收益率集体反弹，并延续涨势至10月7日早盘。10年期美债收益率最大反弹幅度超过9个基点。
10月7日，美债收益率盘中自高位跳水，投资者评估政府“停摆”对美国经济的潜在影响，对美联储降息的预期升温。摩根士丹利策略师建议投资者“放手”逢低买入美债。其主要依据是非官方数据显示美国劳动力市场正在疲软。ADP 报告显示，美国9月私人部门就业人数意外减少 3.2 万，远逊于市场预测。
目前，市场认为美联储将于10月降息的概率超过90%，正规配资炒股投资者普遍相信12月前可能还有两次降息。
据美联储10月8日公布的联邦公开市场委员会（FOMC）2025年9月16日至17日会议纪要显示，将基准利率下调25个基点的决策获得委员会绝大多数成员支持。会后公布的经济预测也显示，近半数官员支持年内至少再降息50个基点。
与会者普遍认为，当前经济前景不确定性较高，就业下行风险已超过通胀上行压力，且生产率提升正在缓解成本推动型涨价的压力。在此背景下，小幅降息旨在“支持充分就业目标，并反映风险平衡的微妙变化”。委员会强调，货币政策无预设路径，未来调整将基于数据、经济前景及风险演变。所有委员重申对实现2%长期通胀目标和充分就业的坚定承诺。
会议纪要显示了美联储内部对降息的路径分歧。新任理事米兰主张9月即大幅降息50个基点，理由是“劳动力市场进一步趋软，且核心通胀已显著接近2%目标”。
中信证券研报指出，FOMC内部，部分成员如沃勒、米兰和鲍曼等明确表示支持降息，然而，包括美联储主席鲍威尔在内的其他官员表态则更为谨慎，鲍威尔在9月23日的讲话中指出，若政策调整过于激进，可能导致通胀目标难以实现，而维持限制性政策过久又会带来劳动力市场疲软的风险。美联储副主席杰克逊10月3日表示劳动力市场正趋软，需在双重使命间寻求平衡。此外，政府关门对经济数据发布造成了干扰，9月就业报告等关键数据未能按计划发布，这使得美联储在决策时面临更大挑战。
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